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中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公告，2025年11月20日贷款市场报价利率（LPR）为：5年期以上LPR为3.5%，1年期LPR为3%。这也是LPR连续第六个月保持不变。本月LPR如预期维持不变。 LPR报价由央行利率和银行报价加点决定。作为关键政策利率的7天逆回购利率自5月份下调以来一直保持不变。因此，LPR报价的定价基础没有发生变化。 “虽然中长期市场主要利率，包括1年期银行同业存单到期收益率（AAA级）近期企稳回落，但货币市场商业银行融资成本并没有下降，商业银行LPR比银行低王点。进一步指出，LPR通道自6月份以来一直保持不变。其背后主要原因是，在年初以来出口超预期、国内新生产力领域快速发展等因素拉动下，宏观经济走势稳中向强，逆周期调节需求相应下降，货币政策保持较强决心。央行最新发布的《2025年第三季度中国货币政策执行报告》指出，要进一步完善利率调控框架，强化央行政策性利率引导，完善市场化利率形成和传导机制，充分发挥市场利率定价自律作用。健全机制，加强利率政策执行和监管，降低银行负债成本，促进社会综合融资成本下降。央行数据显示，10月份新增企业贷款（本外币）加权平均利率为3.1%，较去年同期下降约40个基点；新增个人住房贷款（本外币）加权平均利率为3.1%，比去年同期下降约8个基点。利率是资金的前置，主要受资金供求关系的影响。有业内专家表示，近年来，企业和居民融资成本从较低水平回落，表明金融条件相对宽松，资金供给相对充裕，实体经济有效融资需求得到充分满足。董希淼 首席研究员招商联合会研究员、上海金融与发展实验室副主任指出，尽管未来一段时期适度宽松的货币政策仍有实施空间，但边际效率已明显下降。财政金融条件过度放松可能产生的一些负面影响也需要引起关注，如资金闲置、资本市场波动加剧等。因此，市场应降低对下一步大幅降准、降息的预期。王庆认为，未来稳定楼市的政策将会进一步加强。预计监管层或将通过单独引导5年以上LPR报价下调的方式，推动个人住房贷款利率更大幅度下调。
（编辑：蔡青）
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