美联储今年已“三连降息”。 2026年利率将走向何

中新经纬12月11日电(张树楠陈俊明)11日上午，美联储公布了全年最终利率决定。 “三连降”继9月和10月降息25个基点后，美联储宣布再次降息25个基点，将联邦基金目标区间下调至3.50%-3.75%。美联储内部对此利率存在分歧，12 名投票成员中有 3 人投了反对票。这是自2019年9月以来首次出现这种情况。消费者新闻与商业频道(CNBC)表示，9比3的投票结果再次反映出美联储内部鹰派和鸽派之间的分歧。美联储主席奥斯汀·古尔斯比和堪萨斯城州长杰弗里·施密德均投票反对降息，而州长斯蒂芬·米兰则呼吁降息0.5个百分点。美联储内部，鹰派普遍更担心通胀，并倾向于o 保持高利率，而鸽派则更关心劳动力市场并预计利率会更低。美联储主席鲍威尔在发布会上表示，预计通胀将受到控制并降至2%以下，劳动力市场将强劲；受关税影响，通胀仍“处于高位”；美联储每次会议都会做出决定，货币政策没有预定路径；政策向中性利率调整，目前处于中性利率区间的高端。资本市场对美联储降息反应强烈，美国三大股指齐涨。截至发稿，道琼斯工业平均指数上涨逾1%，纳斯达克综合指数上涨0.48%，标准普尔500指数上涨0.77%。美联储也宣布恢复购买美国国债，美国国债收益率同步下跌。截至发稿时，t10年期美债跌幅超过4BP，2年期美债跌幅超过8BP。此外，美元指数大幅下跌，目前报98.6455，跌幅0.6%。欧元、日元、英镑、澳元兑美元均上涨。此次降息符合市场预期。 CME Group Fedwatch工具显示，美联储降息25个基点的概率为87.6%，维持利率不变的概率为12.4%。对于美联储2026年降息步伐，咨询公司埃森哲全球董事总经理Amir Bagherpour预计，继本周降息后，明年美联储将再降息一到两次。摩根士丹利此前预计美联储将降息至2026年1月，并于2026年4月和7月两次降息，最终目标为联邦基金利率区间降至3.00%-3.25%。值得一提的是，现任美联储主席鲍威尔的任期将于2026年5月结束。当地时间11月30日，特朗普总统向媒体表示，他决定担任下一任美联储主席。据彭博社报道，特朗普当天没有公布候选人姓名，但明确表示预计他的提名人能够降低利率。据央视新闻报道，特朗普此前表示，他已经就美联储新任主席人选做出决定。据知情人士透露，在特朗普及其顾问和盟友眼中，白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特是下一任美联储主席的主要候选人。根据相关法律规定，美国总统提名美联储主席候选人后，必须得到参议院的批准。走进“超级央行周”标志未来两周将进入“超级央行周”。除美联储外，欧洲央行、日本央行、加拿大央行、瑞士央行等也将陆续公布利率决定。据市场分析，日本央行将以12月加息25个基点作为基准情景，但“鸽派”声明的概率较高。据日本共同社12月1日报道，日本央行行长上田一夫在谈到18日和19日召开的货币政策会议时表示，“将就是否加息做出适当的判断”。随后，上田召开新闻发布会，谈到此前暂停加息的美国经济前景和高关税政策时表示：“虽然仍然存在不确定性，但已明显减少。” 12月8日，日本共同社报道称，新发行的10年期国债收益率日本债券（380thissue，票面利率1.7%），是日本利率的长期指标，一度升至1.965%。日本相互证券表示，这是自2007年6月以来约18年半以来的最高水平。再看欧洲央行，该行已连续3次将基准利率维持在2%不变，认为通胀处于2%的目标水平。欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩认为，欧洲央行2026年6月再次降息的概率约为40%至50%。他认为，如果通胀面临下行风险，“小幅降低”政策利率是合理的。市场预计加拿大联邦储备银行和澳大利亚联邦储备银行将在整个水平上维持利率不变；预计瑞士央行将维持零利率，不会再次继续下调负利率。 “继续落实“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，是中共中央政治局常务委员会反周期跨周期调节的重要内容，切实提高宏观经济管理的有效性。中泰证券研究所首席政策分析师杨畅认为，“继续实施”意味着明年扩容财政政策预计将继续实施，政策口径将继续保持“更加积极”。 “跨周期调节”是指在继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策的基础上，仍有酌情决策的可能性。当经济出现明显波动时，可以利用加法政策实现逆周期、跨周期调节，保证经济平稳运行。n 经济。迈高证券研究报告预计，2026年财政赤字可能小幅扩大，财政支出结构将优化。货币政策将继续保持适度宽松的基调。在注重流动性保障的同时，结构以精准支持为核心。货币投放机制更加丰富，更加注重政策利率的价格调节。利用控制功能，实体经济学家的融资成本就会稳定并降低，市场主体的内生融资需求就会受到刺激。如果2026年稳增长压力加大，将适时降准降息。国盛证券首席经济学家熊原评估，从货币政策角度看，降准、降息仍是预期，节奏“酌情选择”。基本面仍是主要考虑因素运营中将继续遵循“减量化原则”。中性情景下，预计2026年存款准备金率可能有1-2次降准，降幅在50-100个基点；一到两次降息，幅度在10个基点到20个基点。结构性政策工具也有望继续降价扩容，支持“五大文章”（金融金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融）。 （中新经纬App） （编辑：何鑫）