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深圳新闻网2025年11月12日讯（记者朱琳）近日，有消息称德邦证券或迎来新股东。目前，市场上不少买家正在积极联系德邦证券股东亚东实业，亚东实业拟收购后者持有的德邦证券46.49%的股权。其中，某大型实业集团、某海外大型金融集团与实业游动展开大规模合作。公开资料显示，亚东实业于2023年5月将其持有的德邦证券股权通过股权质押等形式逐步转让给山东财信旗下国有企业山东财务，并于2023年5月将其转让给济南金控、济南科金、里下财信、里下城发投资。 2024年11月，经中国证券监督管理委员会批准证监会批准，山东财务正式成为德邦证券实际控制人，持股35%。由于与济南金投、济南科金、历下财新、历下城发实业投资存在合资关系，山东财金及合营方持有德邦证券47.5%的股份；亚东实业仍持有德邦证券46.49%的股份，成为单一第一大股东。业内分析人士指出，德邦证券今年上半年的业绩增长以及作为持牌国控机构所能提供的战略协同价值是德邦证券股权受到市场关注的重要原因。同时，过去一年来，券商大环境的复苏推升了估值，德邦证券的估值水平也一直是市场关注的焦点。经纪业务景气度回升，德邦证券2025年，经纪商行业正处于“反弹优化”的关键节点。国泰海通研究数据显示，42家上市券商前三季度调整后营业收入同比增长32.02%，归属于股东的净利润同比增长58.63%。精选数据显示，截至9月30日，42家上市券商募集资金金额较去年底有所增加。累计募集资金规模突破2万亿元，较上年末增长34.9%，较去年同期增长72.03%。这一复苏的背后，既有市场交易活跃、IPO和再融资市场活跃带来的交易收入增长，也有财富管理和投行业务稳健增长的结构性支撑。对于中小型安防企业来说，主要市场复苏创造了相对较低的收入机会，使他们能够在行业复苏期间快速实现增长预期。在此背景下，接受国资入驻的德邦证券也呈现出强劲的增长势头。 2025年上半年实现营收6.5亿元，同比增长11%；归属于母公司净利润达到5500万元，为去年同期利润。此外，今年7月，德邦证券被山东财金收购后首次担任主承销商，承销了山东财金发行的2025年第一期债券20亿元。山东金融此前表示，将进一步加强管控强化德邦证券，支持其不断提升产品和服务能力，持续扩大品牌影响力和市场认知度为山东经济高质量发展贡献更多力量。近两年，地方国企推动中小安防企业整合，已成为行业趋势。 2023年11月，证监会对外表示，将支持龙头券商通过业务转型、集团化经营、并购重组等方式做精做强，打造一流投资银行，为输送实体经济主力军、维护金融稳定发挥压舱石重要作用。 2024年4月，《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》进一步强调，支持龙头机构通过兼并、收购等方式投资其主要竞争领域。同时，数据显示，自去年9月“924”新政推出以来，券商板块涨幅明显，涨幅达46.89%，涨幅高达62.46%。华泰证券指出，低利率下，权益类资产配置吸引力明显增强，资金增量留存性强，表明市场正在进入良性向上的发展周期。因此，市场普遍认为，德邦潜在的股权交易可能是观察券商趋势下目前中小券商估值水平的重要样本。券商估值通常采用PB估值法。 “Roe是影响公司PB估值的重要因素。”东北证券分析师指出，除了公司业绩外，估值也f PB还受到经济因素和市场总体预期的影响。东吴证券表示，在我国资本市场高质量发展、重企业务能力和证券公司效率不断提升的背景下，未来我国证券公司ROE水平和估值仍有增长空间。证券公司的成长潜力和竞争力是影响估值的重要因素。时代商业研究院认为，中小安防企业通常会选择聚焦区域、聚焦特定业态、聚焦特定行业等策略来发展差异化路线。比如西部证券提出“融入陕西大局”；山西证券成立服务山西实体经济工作小组；华宝证券依托自身共享的产业背景eholder中国宝武集团，致力于打造专注于绿色产业的特色企业，提供贴近钢铁生态转型绿色需求的金融服务。德邦证券收购山东省国资后，今年在山东承销企业债和地方政府债规模达110亿元，市场排名持续攀升。这被认为是德邦证券践行服务山东经济高质量发展、助力地方政府融资平台转型、推动绿色金融和普惠金融发展战略使命的重要信号。短期来看，德邦证券能否借助国资、区域优势和产业复苏的背景，完成转型升级，实现升值的实现将是市场关注的焦点。股权变动、资本结构调整与战略执行是相互关联的，将决定德邦证券能否抓住下一阶段行业景气带来的机遇。对于mga投资者来说，他们关注的不仅仅是交易价格，还有德邦证券在政策支持、业务创新、市场拓展等方面的成长路径。（编辑：徐子立）
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